Рынок акций Украины с каждым годом только увеличивается, в 2012 году объем биржевых операций с ценными бумагами вырос до 260 млрд долларов. Одними из наиболее востребованных акций являются акции Центрэнерго.
ОАО «Центрэнерго» — это вторая по величине компания тепловой энергетики в Украине, установленная мощность которой составляет 7550 МВт.
Факторы привлекательности акций ОАО «Центрэнерго»:
- диверсификация по регионам — наименьшие потери, сравнительная стабильность производства;
- интересный объект для приватизации, у него более высокая вероятность прозрачной приватизации по сравнению с компаниями Днепрэнерго и Западэнерго;
- планируется аукцион по продаже 53,3 % акций компании, а 25 % остается в НАК «ЭКУ». Стратегическому инвестору будет интересно увеличить долю акций до 60 %, это позволит ему иметь кворум, необходимый для проведения собрания акционеров. Значительно может повлиять на рост котировок в краткосрочной перспективе выкуп акций стратегом, чтобы сформировать 60 % пакета;
- стабильные результаты, достаточно хорошие показатели ликвидности и устойчивости компании в финансовом смысле;
- у компании есть потенциал улучшения финансовых показателей в результате приватизации и либерализации сектора;
- отличная ликвидность акций компании, free float значительный, он составляет 22 %, или 634 млн гривен;
- согласно сравнительной оценке с аналогами других стран по мультипликаторам выручки (EV/Sales), акции Центрэнерго торгуются с дисконтом 75—79 %;
- согласно сравнительной оценке P/Capacity, акции Центрэнерго торгуются с дисконтом 83 % по отношению к российским аналогам.
Возможные риски:
- общие риски для всего фондового рынка в Украине;
- на фоне износа мощностей и необходимости финансовых вливаний есть угроза дефицита э/э;
- существует конкуренция в восточном регионе (Днепрэнерго и Востокэнерго);
- реформы данного сегмента постоянно переносятся;
- есть угроза ухудшения ликвидности акций вследствие приватизации или выкупа стретегическим инвестором акций, например ZAEN, DNEN;
- компания Центрэнерго торгуется с премией при оценке по мультипликаторам прибыли акции.