Рынок акций Украины

Опубликовано Март 21st, 2013

Рынок акций Украины с каждым годом только увеличивается, в 2012 году объем биржевых операций с ценными бумагами вырос до 260 млрд долларов. Одними из наиболее востребованных акций являются акции Центрэнерго.

ОАО «Центрэнерго» — это вторая по величине компания тепловой энергетики в Украине, установленная мощность которой составляет 7550 МВт.

Факторы привлекательности акций ОАО «Центрэнерго»:

  • диверсификация по регионам — наименьшие потери, сравнительная стабильность производства;
  • интересный объект для приватизации, у него более высокая вероятность прозрачной приватизации по сравнению с компаниями Днепрэнерго и Западэнерго;
  • планируется аукцион по продаже 53,3 % акций компании, а 25 % остается в НАК «ЭКУ». Стратегическому инвестору будет интересно увеличить долю акций до 60 %, это позволит ему иметь кворум, необходимый для проведения собрания акционеров. Значительно может повлиять на рост котировок в краткосрочной перспективе выкуп акций стратегом, чтобы сформировать 60 % пакета;
  • стабильные результаты, достаточно хорошие показатели ликвидности и устойчивости компании в финансовом смысле;
  • у компании есть потенциал улучшения финансовых показателей в результате приватизации и либерализации сектора;
  • отличная ликвидность акций компании, free float значительный, он составляет 22 %, или 634 млн гривен;
  • согласно сравнительной оценке с аналогами других стран по мультипликаторам выручки (EV/Sales), акции Центрэнерго торгуются с дисконтом 75—79 %;
  • согласно сравнительной оценке P/Capacity, акции Центрэнерго торгуются с дисконтом 83 % по отношению к российским аналогам.

Возможные риски:

  • общие риски для всего фондового рынка в Украине;
  • на фоне износа мощностей и необходимости финансовых вливаний есть угроза дефицита э/э;
  • существует конкуренция в восточном регионе (Днепрэнерго и Востокэнерго);
  • реформы данного сегмента постоянно переносятся;
  • есть угроза ухудшения ликвидности акций вследствие приватизации или выкупа стретегическим инвестором акций, например ZAEN, DNEN;
  • компания Центрэнерго торгуется с премией при оценке по мультипликаторам прибыли акции.


Добавить комментарий